创业板指数必将创历史新高！

承风金平

近期创业板指数在市场一片的质疑声中，展现出靓丽的上涨曲线，并一举创出了年内的新高，1239点的历史高点也或将挑于马下。前期看双头、三头的投资者或许应该考虑修正观点了吧。

      创业板指数如此持续的上涨，那底气何在呢？笔者认为最 主要的基石在于以下三个方面：

一、 调结构的宏观政策是主旋律

目前李总理的表态非常明确：既不能因经济指标的一时变化而改变政策取向，影响来之不易的结构调整机遇和成效；也不能对经济运行可能滑出合理区间、出现大的起伏缺乏警惕和应对准备。而习主席近期也指出要大力营造勇于创新、鼓励成功、宽容失败的社会氛围；要优先支持促进经济发展方式转变、开辟新的经济增长的科技领域，重点突破制约我国经济社会可持续发展的瓶颈问题。因此笔者认为当前的宏观经济调控意图非常明显：立足当前求平稳，着眼长远促升级，即统筹推动稳增长、调结构、促改革。当前经济既有增长动力，也有下行压力，经济结构转型需要政策的连续性和稳定性，调结构是坚定不移的。而科技创新是未来经济转型的关键，而这些领域大部分可在创业板和中小板的上市公司中体现。

二、 经济数据显示第三产业发展迅猛

2013年上半年的GDP增速为7.6%，而其中第三产业的增速较快。分产业看，第一产业投资3884亿元，同比增长33.5%；第二产业投资78052亿元，增长15.6%；第三产业投资99382亿元，增长23.5%。我们可以发现第一产业基数低增速快，而第三产业的投资力度保持平稳上升；而第二产业受到经济不景气影响，增速低于20%。因此我们从长期看，农业相关的农业机械、农田水利建设、管道等相关的板块可能获得不少订单，可以关注；而第三产业跟第一产业相比，第三产业的投资规模一举超过第二产业，且增速超过第二产业，如此的增速显得第三产业的发展动力十足。在创业板和中小板中，第三产业类的个股占比非常高。

    三、机构行为更倾向于投资轻资产类公司

从目前媒体的报道来看，很多公募和私募的基金经理更倾向于偏好成长性高的上市公司。这类公司在笔者看来更多的表现为轻资产类公司，这类公司往往表现在比较出可以获得较高的净资产收益率水平。其运营是以核心价值或核心技术为驱动，充分利用网络与知识经济的服务手段满足人们日益增长的物质和文化需求。比如我们常见的金融服务、网络增值服务、游戏、文化传媒、物流、知识产权、品牌加盟、咨询服务等。这类企业如微软、Google、腾讯、阿里巴巴、中国移动、麦肯锡咨询、可口可乐、部分特色中药品牌等，还有如文化传媒、营销策划、工程设计等以人为核心资源的公司。这类公司往往表现出较好的盈利模式，往往其净资产收益率、毛利率、净利润率等财务指标比较优秀；在具体的产品供应模式上表现出更多的服务功能较多，这或许就是巴菲特对IBM从新定位并买入的原因。

综上所述，调结构是宏观政策的主旋律；经济数据也显示出第三产业发展迅猛，前景广阔；并且机构开始倾向于投资这类具有成长性的轻资产类公司，而这些受益于调结构、第三产业发展、以及成长性高的轻资产类公司大部分集中在创业板和中小板，因此笔者预判：创业板指数挑战前期新高是指日可待。



------------------------------------------------承风金平 发布于 股市动态分析杂志（原标题创业板上涨的底气在哪里？）

承风金平

创业板在2013年8月26日创了历史新高。这个就是实战。